Ein Jahrzehnt der Innovation

Vor zehn Jahren begann ARK Invest, als die Innovationsplattformen, auf die wir unsere Forschung und Investitionen konzentrierten, noch in den Kinderschuhen steckten. Das Model S war gerade erst auf den Markt gekommen, gehörte aber zu den teuersten Autos auf der Straße, und autonome Robotaxis waren auf Teslas Produkt-Roadmap nirgends zu finden. Humanoide Roboter fielen oft um, und Raketen landeten nie. Die Sprache galt als Tabu für künstliche Intelligenz, und GPUs waren kaum mehr als PC-Gaming-Chips. Die „Marktkapitalisierung“ von Bitcoin betrug 6 Milliarden US-Dollar und Coinbase hatte weniger als eine Million aktive Kunden. Unternehmen, die sich auf die CRISPR-Geneditierung konzentrierten, waren neu auf dem öffentlichen Markt, und obwohl die Kosten für die Sequenzierung eines gesamten menschlichen Genoms auf 1.000 US-Dollar gesunken waren, war ihr klinischer Nutzen noch fraglich.

Auch die Kapitalmärkte und das makroökonomische Umfeld waren, wie unten dargestellt, sehr unterschiedlich. Im Jahr 2014 hatte das globale nominale BIP7 die Marke von 70 Billionen US-Dollar überschritten und lag damit über der globalen Marktkapitalisierung von 50 Billionen US-Dollar, von denen nur etwa 6 Billionen US-Dollar auf disruptive Innovationen entfielen.

Hinweis: „CAGR“: Compounded Annual Growth Rate (durchschnittliche jährliche Wachstumsrate). *Wir beziehen Kryptowährungen und Krypto-Assets in die Kapitalisierung disruptiver Innovationen ein. **Microsoft, Nvidia, Meta, Apple, Amazon und Alphabet. Quelle: ARK Investment Management LLC, 2025. Diese ARK-Analyse stützt sich auf eine Reihe externer Datenquellen zum 31. Dezember 2024, die auf Anfrage zur Verfügung gestellt werden können. Diese dienen ausschließlich zu Informationszwecken und sollten nicht als Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines bestimmten Wertpapiers betrachtet werden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Ergebnisse zu. Prognosen sind von Natur aus begrenzt und können nicht als verlässlich angesehen werden.

Ein Jahrzehnt später hat sich die Landschaft verändert. Die Wirtschaft ist größer – fast 130 Billionen US-Dollar –, aber die Kapitalmärkte sind schneller gewachsen und entsprechen in ihrer Größe in etwa dem BIP. Die Vermögenswerte für Innovationen haben noch schneller an Wert gewonnen und machen mit 27 Billionen US-Dollar mehr als 20 % der weltweiten Marktkapitalisierung für Aktien aus.¹

Mittlerweile ist ein Elektrofahrzeug das meistverkaufte Auto der Welt, und autonome Robotaxis sind in mehreren Städten auf den Markt gekommen. SpaceX-Raketen landen fast immer, und humanoide Roboter, die menschliche Bewegungen imitieren, haben ihre ersten Kunden gefunden. Die Sprache ist zur dominierenden Schnittstelle für Systeme der künstlichen Intelligenz geworden, die das Wissen von Experten in vielen Bereichen übertreffen, und KI treibt eine beispiellose Nachfrage nach GPUs und Rechenleistung an. Die Marktkapitalisierung von Krypto-Assets übersteigt inzwischen 3 Billionen US-Dollar, und Coinbase hat mehr Kunden als alle US-Banken bis auf drei. Ein CRISPR-Cas-9-Genom-Editierungsverfahren zur Heilung der Sichelzellkrankheit wurde kommerzialisiert, und Onkologen verschreiben jährlich Hunderttausende von sequenzierungsbasierten Krebstests.

Nach einem bemerkenswerten Jahrzehnt der Innovation glauben wir, dass die nächsten fünf Jahre noch bedeutender werden, wie in ARKs „Big Ideas 2025“ dargelegt, das diese Woche veröffentlicht wurde. Robotaxis sollten zu einer dominierenden Form des Personentransports werden und möglicherweise eine Branche mit jährlichen Ausgaben in Billionenhöhe schaffen. Humanoide Roboter werden einfache Aufgaben im Haushalt übernehmen und gleichzeitig die Produktionsrate in Fabriken erheblich beschleunigen. Künstliche Intelligenz könnte einen Jahresumsatz von fast 10 Billionen US-Dollar und eine Marktkapitalisierung von mehreren zehn Billionen US-Dollar erreichen. Auch wenn sie die Finanzmärkte noch nicht grundlegend verändert haben, könnten Kryptowährungen und intelligente Vertragsprotokolle einen Wert von mehreren zehn Billionen US-Dollar erreichen. Im Gesundheitswesen werden andere Krankheiten geheilt sein und viele weitere Heilmittel in der Entwicklung sein, während die Diagnose und Entwicklung von Behandlungsmethoden für Krankheiten wahrscheinlich viel effizienter und rentabler sein werden.

Wenn unsere Forschung zu diesen Durchbrüchen korrekt ist, könnte der Unternehmenswert von Innovatoren mit einer erstaunlichen Geschwindigkeit steigen, während der von zurückgelassenen Unternehmen schrumpfen könnte. Unseren Prognosen zufolge könnten disruptive Innovationen im Jahr 2030 mehr als zwei Drittel der globalen Aktienmarktkapitalisierung ausmachen. Trotz einer produktivitätsgetriebenen Beschleunigung des makroökonomischen Wachstums könnte der Wert von Unternehmen, die nicht innovativ sind, schrumpfen, da die Technologie die Kosten senkt und bestehende Geschäftsmodelle auf den Kopf stellt.

Wir erwarten auch, dass sich der Bullenmarkt für Innovationen auf viele Unternehmen ausweiten wird. In den letzten fünf Jahren ist der Anteil einer Handvoll Unternehmen – der sogenannten Mag 6 – an der Innovationskapitalisierung des Aktienmarktes von einem Drittel auf zwei Drittel gestiegen. In den nächsten fünf Jahren dürften die Mag 6 insgesamt zwar weiterhin gute Ergebnisse erzielen, aber unsere Prognosen deuten darauf hin, dass disruptive Wettbewerber schneller wachsen werden, wodurch die Mag 6 wieder ihren Anteil an der Innovationsmarktkapitalisierung vor Covid erreichen werden, wie unten dargestellt.

Quelle: ARK Investment Management LLC, 2025. Diese ARK-Analyse stützt sich auf eine Reihe externer Datenquellen zum 31. Dezember 2025, die auf Anfrage zur Verfügung gestellt werden können. Sie dient ausschließlich zu Informationszwecken und sollte nicht als Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines bestimmten Wertpapiers betrachtet werden. Prognosen sind von Natur aus begrenzt und können nicht als verlässlich angesehen werden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Ja, diese großen, bekannten Technologieunternehmen könnten weiterhin schnell wachsen, aber unsere Prognosen deuten darauf hin, dass agilere, aggressivere und disruptivere Unternehmen schneller an Wert gewinnen und einen historischen technologischen Konjunkturzyklus schaffen werden.