Fünf neue Gründe, die für eine sich stark weiterentwickelnde Cybersicherheitsbranche sprechen

1. Großunternehmen machen heute den Löwenanteil des öffentlichen Marktes für Cybersicherheit aus und bieten ein geringeres Abwärtsrisiko als noch vor einigen Jahren

Vor drei Jahren stammten rund ein Drittel der börsennotierten Cybersecurity-Aktien von Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung („Small Caps“). Heute sind es nur noch acht Prozent, der Anteil der Large Caps hingegen stieg im gleichen Zeitraum von 30  auf 50 Prozent.¹ Diese Reifung des Cybersicherheitssektors ist die Folge einer beträchtlichen Konsolidierung innerhalb der Branche, wobei allein im vergangenen Jahr über 450 Fusionen und Übernahmen zu verzeichnen waren.²

So beherbergt der öffentliche Markt heute die Überlebenden von Turbulenzen eines Zinserhöhungszyklus, wie wir ihn in den letzten 50 Jahren nicht erlebt haben. Darüber hinaus deutet die Entwicklung der Marktkapitalisierung im Bereich der Cybersicherheit hin zu Large Caps an, dass Abwärtsrisiken heute weitaus geringer ausfallen als noch vor zwei oder drei Jahren.

2. Vorbereitung auf eine Phase sinkender Zinsen

Cybersecurity-Aktien dürften von einer möglicherweise bevorstehenden Zinssenkung profitieren. Eine solche Senkung könnte zu einer mehrfach wirkenden Expansion von Technologieaktien führen, insbesondere bei finanziell umsichtig und operativ effizient agierenden Unternehmen. Wenn die Zinsen sinken, erhöhen die niedrigeren Kapitalkosten die Attraktivität dieser technologieintensiven Unternehmen und ermöglichen es ihnen, Forschungs-, Entwicklungs- und Expansionsinitiativen kostengünstiger zu finanzieren. Darüber hinaus kommen Cybersecurity-Unternehmen aufgrund langfristiger Verträge und Abonnements stabile Einnahmequellen zu, die sie vor kurzfristigen wirtschaftlichen Schwankungen schützen.

Anleger, die auf der Suche nach widerstandsfähigen und wachstumsorientierten Anlagen sind, könnten Cybersecurity-Aktien angesichts der erwarteten Verschiebung hin zu einem Niedrigzinsumfeld besonders interessant finden. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts rechnen die Futures-Märkte mit mehr als fünf Zinssenkungen durch die Federal Reserve und einem impliziten Leitzins von 3,90 Prozent bis Januar 2025.

3. Der Cybersecurity-Sektor bleibt im Wachstumsmodus

Schätzungen aus dem Jahr 2022 gingen bei Cybersicherheit von einem globalen 222 Milliarden US-Dollar Markt aus. Bis 2030 wird dieser Marktwert voraussichtlich 657 Milliarden Dollar übersteigen, was einer jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von rund 13 Prozent entspricht.³

In einer Ära, die von sich vertiefenden regionalen Unterschieden und gleichzeitig zunehmenden digitalen Verknüpfungen geprägt ist, sind Cyberrisiken die größte Bedrohung für Unternehmen und Regierungen. In dieser Problematik liegt jedoch auch eine enorme Chance für die Cybersicherheitsbranche. Die Verantwortung für den Schutz der Bürger, multinationaler Unternehmen und souveräner Staaten vor böswilligen Cyber-Aktivitäten liegt jetzt ganz klar in den Händen dieses wichtigen Sektors.

4. Die Schlüsselrolle künstlicher Intelligenz im Jahr 2023

Die durch KI angestoßene Revolution in der Cybersicherheit wird durch die jüngsten Berichte von Branchenführern wie Palo Alto Networks und Cloudflare in ihren jüngsten Gewinnmitteilungen unterstrichen. Palo Alto Networks konnte die Zahl der Fehlalarme um 97 Prozent senken und die Zahl der abgefangenen Bedrohungen um 60 Prozent steigern und führt diese Fortschritte auf KI-Technologie zurück.⁴ Nikesh Arora, der CEO von Palo Alto Networks erklärte: “In den letzten fünf Jahren ist unser Total Addressable Market (TAM) im Bereich Cybersicherheit um circa 14 Prozent gewachsen und hat damit das Wachstum des IT-Marktes übertroffen. Da KI jetzt ein zentrales Werkzeug ist, profitieren wir davon, indem wir unsere Technologieinvestitionen verstärken.”⁵ Cloudflare meldete einen Anstieg der Nutzung seiner Softwarelösung R2, insbesondere bei KI-Startups, was deren wachsendes Interesse an der kosteneffizienten GPU-Nutzung von Cloudflare für das Modelltraining verdeutlicht.⁶

Diese Erkenntnisse unterstreichen die zentrale Rolle, die KI bei der Entwicklung von Cybersicherheitsangeboten spielt. Wir gehen davon aus, dass solche technologischen Fortschritte es Cybersecurity-Firmen ermöglichen werden, die Kosten zu senken, ihre Produkte für den Massenmarkt erschwinglicher zu machen und folglich ihren gesamten adressierbaren Markt sogar über den aktuellen Umfang hinaus zu erweitern, darsecurity viele Cybersecurity-Firmen diese innovativen Lösungen annehmen.

5. Gewinnergebnisse übertreffen weiterhin die Erwartungen

2023 war ein Jahr mit erheblichen Umsatz- und Gewinnsteigerungen im Cybersicherheitssektor. Die jüngsten veröffentlichten Ergebnisberichte für das dritte Quartal änderten an diesem Trend nichts.

Q3 2023 Reporting Season – Growth Rates

Quelle: Bloomberg, 30. November 2023.

Im Vergleich zu den Erwartungen der Analysten haben 83  Prozent der Unternehmen Gewinne gemeldet, die über den Erwartungen lagen. Diese über den Erwartungen liegenden Gewinne waren sowohl in dieser als auch in den vorangegangenen Gewinnsaisonen ein maßgeblicher Faktor für die beachtliche Performance des Sektors im Jahr 2023.

Q3 2023 Reporting Season – Earnings Surprises vs Analyst Expectations

Quelle: Bloomberg, 30. November 2023. 

Gewinnsaison 3. Quartal 2023 – Crowdstrike als Highlight 

Crowdstrike, ein US-amerikanisches Unternehmen für Informationssicherheit und Cybersicherheitstechnologie, veröffentlichte seine Ergebnisse für das dritte Quartal 2023 am 28. November 2023 und überraschte den Markt mit einem Gewinn je Aktie von 0,11 US-Dollar – ein Wert, der etwa 85 Prozent über den Konsensprognosen der Analysten lag.⁷ Das vierteljährliche Umsatzwachstum in Höhe von 786 Millionen US-Dollar lag 35 Prozent über dem des Vorjahres.⁸ Das robuste Marktanteilswachstum von CrowdStrike im Bereich Unternehmenssicherheit wird durch die hohen Gewinnraten im Geschäftsfeld Endpunktsicherheit untermauert. Das Unternehmen hat sein Angebot durch die Integration zusätzlicher Module wie Data Loss Prevention, Workload Security, Log Management und Identitätslösungen weiter gestärkt. Trotz eines gewissen Gegenwinds bei den Abrechnungen übertraf der neue, jährlich wiederkehrende Nettoumsatz den Konsens der Schätzungen um etwa fünf Prozent. Ähnlich wie beim Unternehmen Zscaler, das am 27. November ebenfalls hervorragende Ergebnisse bekannt gab, entspricht der Leistungsumfangsgewinn ( remaining performance obligation, RPO) von CrowdStrike 32 Prozent des Umsatzwachstums des Unternehmens.⁹