Das Risiko der US-Wahl und Erwartungen für den Grünen Wandel in 2024

Einleitung

Bereits in den letzten fünf Jahren haben nachhaltige Aktien eine Reihe von großen Hürden überwunden. Dazu gehört die vierjährige Präsidentschaft von Donald Trump, die Covid-19-Pandemie, der Krieg in der Ukraine, ein noch nie zuvor da gewesener Zyklus an Zinserhöhungen der Zentralbanken und der Konflikt im Nahen Osten.

Und das ist noch nicht alles: Die Unternehmen, die den Grünen Wandel vorantreiben, standen außerdem vor den Herausforderungen der teilweise unterbrochenen globalen Lieferkette und der schwankenden Kosten für wichtige Materialien wie seltene Erden und Lithium – und haben diese erfolgreich überwunden. Die Verfügbarkeit dieser Materialien ist unerlässlich für die Herstellung der Technologien für erneuerbare Energien. Den Unternehmen ist zudem gelungen, sich in einem sich verändernden regulatorischen Umfeld in verschiedenen Ländern zurechtzufinden und sich mit komplizierten und sich entwickelnden politischen Maßnahmen im Zusammenhang mit Anreizen für saubere Energie und Kohlenstoffemissionen auseinanderzusetzen.

Zuletzt gelang es den Unternehmen und den von ihnen ausgegebenen Aktien auch der stark heterogenen öffentlichen Stimmung in Bezug auf die Energiewende stabil zu bleiben. Diese unterschiedliche Stimmung spiegelt sich auch in der globalen, öffentlichen Meinung zum Klimawandel und zur Energiepolitik wider. Die Beständigkeit der Aktien unterstreicht nicht nur die allgemeine Widerstandsfähigkeit des Sektors, sondern auch seine wichtige Rolle bei der allmählichen Umstellung der Weltwirtschaft auf Nachhaltigkeit.

In diesem Artikel befassen wir uns mit dem anhaltenden Wachstum des Sektors für saubere Energien, einem säkularen Megatrend, der durch die Marktnachfrage, den technologischen Fortschritt und das globale Engagement für Nachhaltigkeit untermauert wird. Außerdem untersuchen wir die zunehmende parteiübergreifende Unterstützung für erneuerbare Energien, ein Faktor, der die Wahrscheinlichkeit signifikanter politischer Veränderungen nach den Wahlen verringert.

Gibt es in den USA überparteiliche Unterstützung für grüne Energie? 

Im Angesicht der großen politischen Gespaltenheit in den USA ist es keine große Überraschung, dass sich auch die Meinungen über Umweltprobleme in bemerkenswerter Weise unterscheiden. Das belegen auch Umfrageergebnisse: Laut den Daten von Pew Research sind 88 Prozent aller US-Bürger, die sich als Wähler oder Unterstützer der Demokraten identifizieren, über den Zustand der Erde beunruhigt. Dies trifft nur auf 50 Prozent der Unterstützer der Republikanischen Partei zu, und noch weniger Mitglieder dieser Gruppe fühlen sich besorgt oder motiviert, etwas gegen den Klimawandel zu unternehmen.¹

Trotzdem hat die Kluft zwischen den Parteien die Investitionen in saubere Energie nicht behindert: Republikanisch dominierte Staaten (sogenannte red states) setzen aktiv auf Wind- und Solarenergie. Das belegt die folgende Analyse, die die Wind- und Solarenergieerzeugung in den USA anhand von Daten der Energy Information Administration und von Ember Climate untersucht hat und dafür wichtige Erkenntnisse von Hannah Ritchie, Daten-Forscherin bei Our World In Data miteinbezogen hat.²

Republikanische Staaten produzieren am meisten Windkraft 

Im Jahr 2022 waren die fünf US-Bundesstaaten, die bei der Windenergieerzeugung führend waren, überwiegend republikanisch, wie in der nachfolgenden Grafik ersichtlich ist. Das Diagramm kennzeichnet republikanisch dominierte Staaten in rot, demokratisch dominierte Staaten in blau und die in Parteidominanz schwankenden swing states in grau.

Der Vergleich nach durch Windenergie erzeugter Gesamtleistung offenbart einen ähnlichen Trend. Die nächste Grafik zeigt die 10 wichtigsten Bundesstaaten auf der Grundlage ihrer Windenergieerzeugung. Texas, eine Hochburg der Republikaner, führt diese Liste mit deutlichem Vorsprung vor anderen an. Nach Texas sind die nächsten drei führenden Staaten – Iowa, Oklahoma und Kansas – alle republikanisch. Bemerkenswert ist, dass insgesamt etwa 70 Prozent der Windenergie in den USA in republikanisch dominierten Bundesstaaten erzeugt wird.³

Republikanische Bundesstaaten zeigen weniger Begeisterung für die Solarenergie, sind aber keine Solar-Gegner 

In Sachen Solarenergie stellt sich der Trend in den republikanisch dominierten Staaten etwas anders dar. Zwar zeigen die red states mit Bezug auf diese Form der Energieerzeugung etwas weniger Engagement, doch ihr Engagement bleibt beträchtlich. So liegt der Staat Texas gleich nach dem demokratisch dominierten Kalifornien an zweiter Stelle bei der Erzeugung von Solarstrom. Florida und North Carolina, ebenfalls republikanische Staaten, sind unter den ersten fünf zu finden. Bemerkenswert ist auch, dass ein Drittel der gesamten Solarstromerzeugung der USA im Jahr 2022 auf Republikaner-Saaten entfällt.⁴

Die Priorität der Republikaner liegt auf Energiesicherheit, Klimasicherheit ist weniger wichtig 

Diese Daten deuten darauf hin, dass auch republikanische Bundesstaaten ihre Energieerzeugung sukzessive auf nachhaltige Varianten umstellen, wenngleich dies in erster Linie durch das Streben nach größtmöglicher Energiesicherheit begründet zu sein scheint. Die Sorge um den Klimawandel tritt höchstens an die zweite Stelle.  Aufgrund ihrer geografischen Lage im “Wind Belt” der USA verfügen republikanisch dominierte Staaten über reichlich Wind- und Solarressourcen, was zu hohen Kapazitätsfaktoren und attraktiven Investitionsrenditen führt.⁵ Für Landbesitzer ist die Verfügungstellung von Land für Wind- oder Solarenergie ein rentables Geschäft, das ihnen ein regelmäßiges Einkommen beschert und ihre landwirtschaftlichen Tätigkeiten nur minimal beeinträchtigt. Die so erzielte Renditestabilität ist besonders im Vergleich zu den Unwägbarkeiten der Landwirtschaft, die aufgrund von Wetterschwankungen und Missernten oft zu unbeständigen Erträgen neigt, attraktiv. Sie ist insgesamt eine wichtige Triebkraft für die Adoption von Wind- und Solarenergie in republikanisch dominierten Teilen der USA. Dies deutet auf eine Haltung gegenüber der Entwicklung erneuerbarer Energien hin, die pragmatischer ist als zunächst vielleicht angenommen.

Die Umstellung auf saubere Energie in den republikanischen Bundesstaaten wird jedoch nicht ausschließlich von der Marktdynamik bestimmt. Auch politische Überlegungen spielen eine entscheidende Rolle. Erstens wird die Geschwindigkeit der Entwicklung von Projekten im Bereich der erneuerbaren Energien wesentlich durch Vorschriften und Baubeschränkungen beeinflusst – Bereiche, in denen „rote“ Bundesstaaten oft Vorteile ausspielen können. Zweitens haben diese Bundesstaaten trotz den in ihnen dominierenden politischen Einstellungen in hohem Maße von Joe Bidens Inflation Reduction Act (IRA) profitiert – eine Situation, die eine gewisse Ironie in sich birgt.⁶

Nach Schätzungen des Weißen Hauses werden die republikanischen Bundesstaaten dank der IRA bis zum Ende dieses Jahrzehnts rund 337 Milliarden US-Dollar an Investitionen für große Solar-, Wind- und Speicherprojekte anziehen. In der Zwischenzeit werden die von Demokraten geführten Staaten etwa 183 Milliarden Dollar erhalten.

Und das ist der Grund

Der Klimabereich der IRA unterstützt eindeutig und nachdrücklich Staaten mit nachgewiesenem Solar- und Windpotenzial und einer Erfolgsbilanz bei der Nutzung. Trotz des in bestimmten Regionen herrschenden Widerstands gegen saubere Energie sind diese Staaten dennoch führend bei der Entwicklung von Solar- und Windenergie.

Wir haben gesehen, dass die Republikaner ihren Widerstand gegen den Klimawandel aufgeweicht haben. Es könnte also sein, dass ihre routinemäßige Unterstützung für fossile Brennstoffe und ihre routinemäßige Opposition gegen erneuerbare Energien als Ergebnis des IRA nachlässt.

– Timothy Fox, Analyst beim Forschungsunternehmen ClearView Energy Partners

Texas, der führende Windenergieproduzent, wird nach Schätzungen des Weißen Hauses Investitionen in Höhe von 66,5 Milliarden Dollar anziehen und damit alle anderen Staaten übertreffen.⁸ Der Staat Florida, der bei der Erzeugung erneuerbarer Energien derzeit hinter sechs Staaten zurückbleibt, liegt mit geschätzten 62,7 Milliarden Dollar an zweiter Stelle. Dicht dahinter folgt Iowa, bekannt für seine Windenergie, mit geschätzten 24,6 Milliarden Dollar.⁹

Unter den demokratisch dominierten Staaten führt New York mit erwarteten Investitionen in Höhe von 34 Milliarden US-Dollar in saubere Energie, gefolgt von Kalifornien mit 21,2 Milliarden US-Dollar, wie das Weiße Haus mitteilte. Illinois nimmt den dritten Platz ein.¹⁰

Die Regionen im Mittleren Westen und im Süden der USA haben sich zu bedeutenden Zentren für Cleantech-Fabriken entwickelt, was ihnen den Beinamen “Battery Belt” eingebracht hat.¹¹ Georgia, ein traditionell republikanischer Bundesstaat mit jüngsten Zugewinnen der Demokraten, entwickelt sich zu einem Spitzenreiter, da sowohl die republikanische als auch die demokratische Führung aktiv die Herstellung von Solaranlagen, Elektrofahrzeugen und Batterien fördert. Die Politiker in Georgia sind sehr daran interessiert, sich mit diesen aufstrebenden Industrien zu verbünden, insbesondere im Hinblick auf die Schaffung von Arbeitsplätzen, die einst hauptsächlich von Progressiven und Befürwortern der Bekämpfung des Klimawandels befürwortet wurden.

Auch die Situation in Ohio ist bemerkenswert. Trotz seines Rechtsrucks in den letzten zehn Jahren hat sich der Bundesstaat zu einem Magneten für die Entwickler von Solartechnologie gewandelt, auch wenn im Staat Maßnahmen ergriffen wurden, die die Errichtung von Projekten für erneuerbare Energien erschweren. Ohio gilt derzeit als einer der dynamischsten Märkte für neue Solarparks.

Darüber hinaus ist Texas auf dem besten Weg, Kalifornien, einen Vorreiter in Sachen Solarenergie, als landesweit größten Erzeuger von Solarenergie aus Großanlagen zu überholen.

Der springende Punkt ist, dass das Eintreten für Umweltbelange keine Voraussetzung für die Anerkennung der Bedeutung und des Wertes lokaler Energieinvestitionen ist. Folglich ist die Unterstützung für lokale Energieinvestitionen selbst in konservativen Kreisen ungebrochen. Diese Unterstützung beruht in erster Linie auf den wirtschaftlichen Möglichkeiten, die sich daraus ergeben, auf dem Potenzial für Beschäftigungswachstum und auf der Fähigkeit dieser Investitionen, die amerikanische Industrie wiederzubeleben.

Die Erfahrungen mit Umweltaktien während der Trump-Ära 2016-2020

Um diese Hypothese zu bestätigen, lohnt sich ein Blick auf die Zeit der Präsidentschaft von Donald Trump, also die Jahre 2016 bis 2020. Damals kam es trotz der Klimawandel-Skepsis des Präsidenten zu bemerkenswerten Verschiebungen in der Energiewirtschaft:

1. 1. Die US-Produktion von Solarmodulen stieg um erstaunliche 110 Prozent.¹²
   2. Die installierte Windkraftkapazität in den USA verdoppelte sich und stieg von 4,6 Prozent auf 9 Prozent.¹³
   3. Die Produktionskosten für Batteriepacks sind um beachtliche 89 Prozent gesunken, was die Verbreitung von Solar- und Windtechnologien beschleunigt hat.¹⁴

Diese Errungenschaften im Bereich der sauberen Energie sind nicht wegen, sondern trotz Trumps Präsidentschaft zustande gekommen. Dies unterstreicht eine entscheidende Erkenntnis: Das dynamische Zusammenspiel von Marktkräften und technologischem Fortschritt erwies sich als zu gewaltig, um den Vormarsch der erneuerbaren Energien aufzuhalten. Der Markt hat erkannt, dass die Energiewende unvermeidlich ist und die fossilen Brennstoffe überflüssig werden.