Warum künftige Infrastrukturausgaben voraussichtlich einen nachhaltigeren Fokus haben werden
Nachhaltige Infrastruktur treibt das Wirtschaftswachstum an und fördert gleichzeitig soziale und ökologische Ziele, was sich in positiver Weise und zudem gleichmäßig auf die Gesellschaft auswirkt. Mit anderen Worten: Das Thema investiert in Teile des traditionellen Infrastrukturuniversums und schließt Vermögenswerte wie die auf fossilen Brennstoffen basierende Infrastruktur aus, die diesen Grundsätzen nicht entsprechen.
Nachhaltige Infrastruktur ist eine Branche, die sich im Aufbruch befindet. Das zeigt auch ein Blick auf den aktuell stattfindenden KI-Trend, der den Ausbau der digitalen Infrastruktur erfordert – etwa in Form von Rechenzentren, die mit sauberen Energiequellen betrieben werden, um den wachsenden Datenbedarf zu decken und gleichzeitig den CO2-Fußabdruck zu verringern. Auch die sogenannte Umweltinfrastruktur ist hier von zentraler Bedeutung – dabei es geht es zum Beispiel um erneuerbare Energiequellen, die an das Stromnetz angeschlossen werden, sowie die Erforschung neuer Technologien wie Biogas und Wasserstoff. Die Fortschritte in der Verkehrsinfrastruktur reichen von der Elektrifizierung bis zu Effizienzverbesserungen im öffentlichen Verkehr, die die Emissionen senken und die globale Gerechtigkeit fördern. Investitionen in die soziale Infrastruktur, insbesondere in die Altenpflege, passen sich dem demografischen Wandel an und gewährleisten integrative Dienstleistungen für eine alternde Bevölkerung. Im folgenden Abschnitt untersuchen wir jeden dieser nachhaltigen Infrastruktursektoren, in denen wir ein erhebliches Wachstum erwarten.
Daten- und Telekommunikationsinfrastruktur
Der Boom der Künstlichen Intelligenz stellte sich bislang als das Thema heraus, das die Märkte im Jahr 2024 am stärksten antreibt. Damit die durch diese Entwicklung erzielten Produktivitätsgewinne jedoch wirklich realisiert werden können, müssen wir die digitale Architektur aus Rechenzentren, Telekommunikations- und Glasfasernetzen weiter ausbauen. Die Integration digitaler Technologien, insbesondere der künstlichen Intelligenz, wird die Nachfrage nach Rechenzentrumskapazitäten voraussichtlich erheblich steigern.
Die Rechenzentren wiederum werden zunehmend “sauberen” Strom beziehen müssen, um immer größere Large Language Models (LLMs) zu betreiben, was die Investitionen in nachhaltige Infrastrukturen weiter beschleunigt. Ein Beispiel dafür findet sich bei dem zu Amazon zugehörigen Cloud-Computing-Anbieter Amazon Web Services. Dieser beschloss im März, Talen zu erwerben, einen kohlenstofffreien Rechenzentrumscampus, der auf einem Kernkraftwerk steht!5
- Aktienbeispiel: Equinix ist ein globaler Anbieter von Rechenzentrumsdiensten, der Unternehmen einen Ort für die Zusammenschaltung und den Austausch von Internetdaten über sein Netzwerk sicherer Rechenzentren bietet und so das Wachstum der digitalen Wirtschaft und von KI-Anwendungen auf der ganzen Welt fördert.
Umweltinfrastruktur
Die Dekarbonisierung unseres Energiesystems ist ein wichtiger struktureller Trend, der die nächsten Jahrzehnte überdauern wird. Eine nachhaltige Infrastruktur wird entscheidend für den Anschluss erneuerbarer Energien an das Netz sein, wobei die Investitionen auch über die traditionellen erneuerbaren Energien wie Sonne und Wind hinausgehen und neue Technologien wie Biogas, Energiespeicherung und Wasserstoff einschließen. Aus diesem Grund zieht die Energiewende weltweit Investitionen in noch nie dagewesenem Umfang an. So berichtete BloombergNEF, dass im Jahr 2023 eine Rekordsumme von 1,8 Billionen US-Dollar auf diesem Gebiet investiert wurde, was einem Anstieg von 17 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht.
- Aktienbeispiel: Innergex Renewable Energy ist ein in Kanada ansässiger Entwickler, Eigentümer und Betreiber von Anlagen für erneuerbare Energien, der sich in erster Linie auf Wasserkraft-, Windkraft-, Solar- und Speicherprojekte konzentriert und sich zum Ziel gesetzt hat, seine Präsenz bei der weltweiten Umstellung auf saubere und erneuerbare Energiequellen zu erhöhen.
Transportinfrastruktur
Seit den 1990ern sind die Verkehrsemissionen in Europa um ganze 33 Prozent gestiegen, während die Gesamtemissionen um 32 Prozent gesunken sind. (International Council on Clean Transportation, 2021). Der politisch motivierte Vorstoß zur Elektrifizierung des öffentlichen Verkehrs sowie die Verbesserung der Hafen- und Flughafeninfrastruktur stehen im Einklang mit den allgemeinen Bemühungen um die Verringerung der Kohlenstoffemissionen und die Steigerung der Effizienz der Mobilität. Während Investitionen in die Verkehrsinfrastruktur in den Industrieländern weniger wirksam sein mögen, ist ihr Ausbau in den Schwellenländern von entscheidender Bedeutung, um die globale Ungleichheit zu verringern und das Wirtschaftswachstum zu fördern.
- Aktienbeispiel: Die Taiwan High Speed Rail Corp. betreibt Taiwans Hochgeschwindigkeits-Eisenbahnstrecke, die einen schnellen und effizienten Transport durch den westlichen Teil der Insel ermöglicht, die Reisezeit erheblich verkürzt und als zentraler Bestandteil des öffentlichen Verkehrsnetzes des Landes dient.
Soziale Infrastruktur
Die Soziale Infrastruktur beschäftigt sich mit der Bewältigung demografischer Veränderungen, die vor allem in entwickelten Volkswirtschaften zu Herausforderungen führen werden. Zu den Aufgaben zählt die Bereitstellung grundlegender Dienstleistungen wie Gesundheitsversorgung und betreutes Wohnen, die allesamt der Entwicklung einer integrativen Gemeinschaft dienen, die sich an die unterschiedlichen Bedürfnisse einer alternden Bevölkerung anpasst.
- Aktienbeispiel: Chartwell Retirement Residences ist der größte Anbieter von Seniorenwohnungen in Kanada und bietet über 25.000 Bewohnern in Quebec, Ontario, Alberta und Britisch-Kolumbien eine Reihe von Wohnmöglichkeiten, vom unabhängigen bis zum betreuten Wohnen.
Fazit
Investitionen in nachhaltige Infrastrukturen verbinden die Vorteile einer grundsätzlichen Infrastrukturallokation mit jenen der Investition in Unternehmen, die voraussichtlich davon profitieren werden, dass zukünftige Infrastrukturausgaben nachhaltiger werden. Sie bieten Anlegern zudem auch die Gelegenheit, an vielen der strukturellen Dynamiken zu partizipieren, die das Wirtschaftswachstum vorantreiben und die den thematischen Fonds auf dem Markt eigen sind. Dazu gehören beispielsweise die Revolution der Künstlichen Intelligenz und die fortschreitende Einflechtung der notwendigen digitalen Architektur in das Gefüge der Gesellschaft – oder der Aufbau der entscheidenden Infrastruktur, um die Dekarbonisierung unseres Energiesystems zu ermöglichen. Das Investment bietet daher eine Reihe potentieller Vorteile für Anleger, da es herkömmliche Infrastrukturallokationen ergänzt oder ersetzt.
