La transizione energetica oltre la politica: Harris contro Trump

La possibilità di un’altra amministrazione Trump non rappresenta necessariamente una minaccia esistenziale per l’energia pulita come alcuni potrebbero pensare. La transizione energetica è ormai profondamente radicata nelle dinamiche di mercato, nella domanda degli investitori e nell’innovazione diffusa, forze abbastanza potenti da portare avanti lo slancio anche in mezzo ai cambiamenti politici. Sebbene le politiche di ciascuna amministrazione influenzino naturalmente il ritmo e le priorità del settore, le dinamiche economiche sottostanti sono diventate resistenti ai cambiamenti del sostegno federale.

L’inerzia di mercato della transizione energetica

Il passaggio alle energie rinnovabili si è trasformato da un approccio guidato dalla politica a uno ancorato all’economia. Il solare e l’eolico ora spesso raggiungono o battono il costo dell’energia tradizionale e il calo dei costi di accumulo delle batterie ha reso le rinnovabili sempre più redditizie sia per l’energia che per la resilienza della rete.

Gli investimenti di capitale nell’energia pulita sono guidati più dalle dinamiche di mercato che dalle politiche governative, con i fondi istituzionali fortemente posizionati su asset ESG-friendly. L’energia pulita è diventata più di una tendenza temporanea: è un cambiamento strutturale nei mercati energetici. Sebbene le politiche federali, come l’Inflation Reduction Act (IRA), abbiano fornito una spinta importante, è improbabile che le forze più profonde in gioco possano essere stravolte da una singola amministrazione.

Le aziende americane e le aspettative dei consumatori

Le principali aziende statunitensi hanno già inserito l’energia pulita nelle loro strategie a lungo termine. Aziende di pubblica utilità come NextEra e giganti tecnologici con ambiziosi obiettivi Net Zero stanno sottoscrivendo PPA¹ per bloccare il loro costo dell’energia rinnovabile per anni, e questo non solo per motivi ambientali, ma anche per la necessità di rimanere competitivi. Poiché i consumatori, i dipendenti e gli investitori si aspettano sempre più che le aziende diano priorità alla sostenibilità, l’energia pulita è passata da un “nice-to-have” a un imperativo strategico a lungo termine.

Sotto l’amministrazione Harris, le aziende che operano nei settori dell’energia solare, dell’energia eolica, delle batterie e dei veicoli elettrici potrebbero beneficiare di un sostegno federale prolungato, che comprende crediti d’imposta e incentivi per rendere le energie rinnovabili più accessibili. Ciò sarebbe particolarmente utile nelle regioni in cui gli investimenti privati sono in ritardo. Aziende come Tesla, Sunrun e First Solar, che hanno allineato le loro strategie ai sussidi federali, continuerebbero a trarre vantaggio dalla probabile continuazione da parte di Harris della traiettoria politica di Biden.

È interessante notare che i titoli azionari del settore petrolifero e del gas hanno spesso registrato performance positive sotto le amministrazioni democratiche grazie alle aspettative normative e che sotto Biden gli Stati Uniti hanno raggiunto il picco di produzione di idrocarburi, rappresentando ora il 20% della produzione globale. Ciò sottolinea che l’energia tradizionale rimane stabile, anche nell’ambito di un programma a favore delle energie rinnovabili.

Un approccio energetico più esteso e bilanciato sotto Trump

Un’amministrazione Trump, pur essendo tipicamente associata all’energia tradizionale, difficilmente si opporrebbe apertamente all’energia pulita. L’approccio di Trump potrebbe enfatizzare una strategia “all-energy” che includa il nucleare, il gas naturale e le fonti rinnovabili per promuovere l’indipendenza energetica americana. La sua posizione si è evoluta verso una visione più inclusiva, considerando l’energia pulita come una componente essenziale della futura economia americana, dato il suo ruolo nella creazione di posti di lavoro e nell’innovazione tecnologica.

Il sostegno di Trump a un mix energetico più diversificato potrebbe rafforzare le imprese americane in tutto il settore energetico senza mettere da parte le energie rinnovabili. Il suo approccio più ampio in materia di energia si allinea anche con la sua posizione favorevole alle imprese, favorendo una politica energetica flessibile che mantenga gli Stati Uniti competitivi a livello globale. Un’abrogazione dell’IRA sotto Trump potrebbe creare alcuni ostacoli ai progetti di energia pulita, ma Biden ha strategicamente allocato fino al 90% dei fondi dell’IRA entro la fine dell’anno fiscale 2024, rendendo difficile un’abrogazione completa e probabilmente isolando il settore da grandi battute d’arresto.

La tecnologia trasforma le strutture di costi

I rapidi progressi tecnologici del settore energetico in materia di stoccaggio, veicoli elettrici e resilienza della rete hanno reso il settore meno dipendente dagli incentivi governativi. I costi delle batterie stanno diminuendo, i veicoli elettrici si stanno avvicinando alla parità di costo con i veicoli a combustione e l’idrogeno verde sta crescendo. Tecnologie come la fusione nucleare, la cattura del carbonio e i progressi in materia di efficienza energetica stanno iniziando a maturare, rendendole competitive sul mercato.

Questa tendenza è indice di resilienza e opportunità per l’energia pulita. L’orientamento al libero mercato di Trump potrebbe favorire indirettamente le tecnologie energetiche pulite, concentrandosi sulla competitività e sull’efficienza. È probabile che il capitale privato continui a confluire in questi settori per i loro vantaggi intrinseci, anche se gli incentivi federali espliciti vengono ridimensionati.

Indipendenza politica statale, locale e globale

Come si è visto durante il primo mandato di Trump, i governi statali e locali hanno un potere significativo nella politica energetica. Stati come la California e New York hanno fissato obiettivi climatici ambiziosi che hanno spinto gli investimenti nelle rinnovabili anche quando le politiche federali tendevano alla deregolamentazione. Oltre la metà dell’economia statunitense è rappresentata nell’“U.S. Climate Alliance”, che si impegna a ridurre le emissioni in linea con l’Accordo di Parigi.

A livello internazionale, la domanda di energia pulita rimane forte. L’Europa sta raddoppiando le energie rinnovabili e la Cina sta aumentando gli investimenti nelle tecnologie verdi. Con la domanda globale di energia pulita ormai consolidata, le aziende statunitensi comprendono il vantaggio di posizionarsi all’interno di questa economia e probabilmente si adatteranno a prescindere dai cambiamenti delle politiche federali.

Harris contro Trump: due approcci, un solo percorso di transizione

Se Harris dovesse prendere le redini, la sua amministrazione probabilmente si baserebbe sui progressi compiuti da Biden. L’IRA, la legge bipartisan sulle infrastrutture e il CHIPS Act insieme hanno catalizzato circa 910 miliardi di dollari in investimenti nei settori dell’energia pulita, dei semiconduttori e delle infrastrutture, circa il triplo della spesa IRA. La politica della Harris probabilmente raddoppierebbe queste iniziative, spingendo per una maggiore indipendenza energetica degli Stati Uniti dai combustibili fossili attraverso il mantenimento di crediti e incentivi fiscali. La sua amministrazione punterebbe anche ad aumentare la quota di energie rinnovabili nel mix energetico degli Stati Uniti, con una chiara attenzione alle tecnologie sostenibili.

Il potenziale secondo mandato di Trump probabilmente sosterrebbe una più ampia gamma di fonti energetiche, favorendo un panorama energetico diversificato che includa le fonti rinnovabili, il nucleare e il gas naturale. Data l’importanza di questi settori per la creazione di posti di lavoro e la sicurezza energetica degli Stati Uniti, l’approccio di Trump punterebbe a una strategia bilanciata che rafforzi l’indipendenza energetica. Nonostante il suo storico scetticismo nei confronti delle energie pulite, l’evoluzione della posizione di Trump riconosce che le energie rinnovabili sono diventate parte integrante dell’economia americana, dalla creazione di posti di lavoro all’innovazione.

Riflessione conclusiva: Le dinamiche di mercato trainano la transizione

La transizione energetica oggi è alimentata da uno slancio del mercato che è abbastanza resistente da sopportare i cambiamenti politici. L’innovazione nei settori dell’idrogeno verde, dell’accumulo di batterie, del solare e dell’eolico sta trasformando l’energia globale al di là di ciò che ogni singola amministrazione può influenzare. Anche se il panorama politico è pronto a potenziali cambiamenti, la narrativa del mercato per l’energia pulita rimane solida.

La resilienza dell’energia pulita si basa su forze decentralizzate e guidate dal mercato che trascendono le politiche a breve termine. Che si tratti di un’amministrazione Harris che raddoppia il sostegno federale o di un’amministrazione Trump 2.0 che pone l’accento su un mix energetico più ampio, la strada da percorrere è plasmata dall’economia, dalla tecnologia e dalla domanda dei consumatori, creando un ambiente in cui l’energia pulita continuerà a prosperare.