Thematischer Quartalsbericht – Q1 2025

In dieser Quartalsbericht Publikation bieten wir Ihnen unsere Einblicke über die Entwicklung der von uns verfolgten Themen und zeigen neue Chancen und potenzielle Herausforderungen auf. Durch die Vermittlung eines fundierten Einblicks in diese Themen wollen wir Sie dabei unterstützen, sachkundigere Anlageentscheidungen zu treffen, damit Sie Ihre Anlageziele erreichen.

Innovation

Die weltweiten Aktienindizes beendeten das Quartal schwächer, da ein Stimmungsumschwung bei den Anlegern für Volatilität sorgte und den anfänglichen Optimismus über mögliche Steuersenkungen und Deregulierung, einschließlich einer entgegenkommenderen Politik bei Fusionen und Übernahmen, dämpfte. Im weiteren Verlauf des Quartals wurden die Märkte stärker von der Sorge über eine Verschärfung der finanziellen Bedingungen und wirtschaftliche Querströmungen belastet. Nach Ansicht von ARK sollten strukturelle politische Veränderungen, die innovative Durchbrüche in den Bereichen autonome Mobilität, Multiomics und digitale Vermögenswerte unterstützen, der wirtschaftlichen Unsicherheit und kurzfristigen Volatilität standhalten und sie letztlich überwinden. 

Die Konvergenz zwischen unterstützenden politischen Veränderungen und technologischer Innovation sollte sinnvolle Investitionsmöglichkeiten schaffen. Niedrigere regulatorische Hürden und stärkere Marktanreize sollten bahnbrechende Innovationen und Wirtschaftswachstum fördern. ARK Invest setzt sich weiterhin für die Identifizierung und Unterstützung von Innovationsführern ein. Durch unser Open-Source-Research und unsere Anlagestrategien sind wir bestrebt, unsere Anleger auf der richtigen Seite des Wandels zu positionieren, um an einer der aufregendsten Perioden in der Technologie- und Innovationsgeschichte teilzuhaben. ^{1, 2}

Artificial Intelligence & Robotics

Die weltweiten Aktienindizes beendeten das Quartal schwächer, da ein Stimmungsumschwung bei den Anlegern für Volatilität sorgte und den anfänglichen Optimismus über mögliche Steuersenkungen und Deregulierung, einschließlich einer entgegenkommenderen Politik bei Fusionen und Übernahmen, dämpfte. Im weiteren Verlauf des Quartals wurden die Märkte stärker von der Sorge über eine Verschärfung der finanziellen Bedingungen und wirtschaftliche Querströmungen belastet. Nach Ansicht von ARK sollten strukturelle politische Veränderungen, die innovative Durchbrüche in den Bereichen autonome Mobilität, Multiomics und digitale Vermögenswerte unterstützen, der wirtschaftlichen Unsicherheit und kurzfristigen Volatilität standhalten und sie letztlich überwinden. 

Wenn die Wirtschaft und die Unternehmen schwierige Zeiten durchleben, nimmt die Innovation in der Regel einen größeren Raum ein. Es gibt erste Anzeichen dafür, dass sich Unternehmen der Innovation zuwenden. Der CEO von Spotify, Tobi Lutke, veröffentlichte beispielsweise ein internes Memo mit dem Titel “AI usage is now a baseline expectation” (KI-Nutzung ist jetzt eine Grunderwartung), in dem es heißt: “Bevor die Teams nach mehr Personal und Ressourcen fragen, müssen sie nachweisen, warum sie das, was sie wollen, nicht mit KI erreichen können.” ³

Genomic Revolution

Unserer Ansicht nach ist der Bereich der Multiomics weiterhin einer der am besten verstandenen Bereiche des Marktes. Während sich das Gesundheitswesen von der Behandlung zur Heilung verlagert, scheint die Wall Street mit der angemessenen Bewertung von Heilungstechnologien zu kämpfen zu haben. Diese Diskrepanz bietet zukunftsorientierten Anlegern erhebliche Chancen. Ermutigend ist, dass sogar die FDA eine progressivere und innovationsfreundlichere Haltung signalisiert. Kürzlich kündigte die FDA einen Plan zur schrittweisen Abschaffung der Tierversuche für monoklonale Antikörper und andere Arzneimittel an, die durch KI-basierte Computermodelle der Toxizität und Zelllinien sowie organoide Toxizitätstests in einer Laborumgebung (sogenannte New Approach Methodologies oder NAMs-Daten) ersetzt werden sollen. Unternehmen wie Recursion, Absci und Schrodinger haben von dieser Nachricht profitiert, da alle drei Unternehmen schon früh auf KI gesetzt haben und sich an der Spitze dieses regulatorischen und technologischen Wandels positioniert haben. ⁴

Circular Economy Enablers

Die weltweite Investitionstätigkeit in Initiativen der Kreislaufwirtschaft blieb im ersten Quartal 2025 robust. Zu den wichtigsten Trends, die wir beobachteten, gehörten neue Risikokapitalrunden für Start-ups in den Bereichen Recycling und nachhaltige Materialien, wichtige Unternehmenszusagen für Kreislaufwirtschaftsprojekte, mehrere strategische Übernahmen und staatliche Finanzierungsinitiativen zur Förderung der Kreislaufwirtschaft.  

Die Ingka-Gruppe (der größte IKEA-Einzelhändler) will bis 2030 so viele Produkte recyceln, wie sie verkauft, und hat 1 Mrd. EUR in die Recycling-Infrastruktur investiert – ihre bisher größte Investition in Kreislaufwirtschaft – mit Schwerpunkt auf Textilien, Matratzen, Kunststoffen und Holz. CEMEX Ventures investierte ebenfalls in Terra CO₂, um Kreislaufmaterialien in seine Zementproduktion zu integrieren. Unterdessen erweiterte eBay seinen Circular Fashion Fund, um Innovationen im Bereich der Wiederverwendung und des Recyclings von Textilien zu unterstützen. Das US-Energieministerium stellte 12,5 Millionen Dollar für zirkuläre Lieferketten zur Verfügung, und Kanada gründete ein nationales Konsortium für zirkuläre Textilien. Die EU kündigte außerdem 165 Mio. EUR für bevorstehende Aufforderungen zur Einreichung von Vorschlägen für Projekte im Bereich der Kreislauf-Bioökonomie an. Mit der Aufforderung werden F&E- und Pilotprojekte zu 13 Themen finanziert, von biobasierten Werkstoffen über das Recycling von Bioabfällen bis hin zu innovativen Bioraffinerien, und zwar im Rahmen des EU-Programms Horizont Europa. ^{5, 6, 7, 8, 9, 10}

Environmental Impact

Im Februar meldete das führende Energieeffizienzunternehmen Schneider Electric ein zweistelliges Umsatzwachstum in seiner Smart-Power-Sparte, das auf die starke Nachfrage von Rechenzentren zurückzuführen ist. In der Zwischenzeit gab die EU im März neue Leitlinien zur Klärung der EU-Taxonomiekriterien heraus und blieb bei der Anhebung der Ziele für erneuerbare Energien durch die Überarbeitung von Richtlinien standhaft. Die neue Koalition in Deutschland bekräftigte ihr Netto-Null-Ziel für das Jahr 2045 und plant, den Ausbau der erneuerbaren Energien zu beschleunigen, wobei sie einen pragmatischen Ansatz verfolgt, der Umweltbedürfnisse und Wirtschaftswachstum in Einklang bringt. Auch das Thema Klimaanpassung rückte in den Vordergrund, da die Waldbrände Anfang 2025 die Notwendigkeit einer widerstandsfähigen Infrastruktur unterstrichen und die Versorgungsunternehmen veranlassten, Milliarden in Schutzmaßnahmen zu investieren.  

Trotz kurzfristiger Volatilität deuten steigende Unternehmensgewinne, eine unterstützende Politik und reichlich nachhaltiges Kapital auf einen optimistischen, aber dennoch ausgewogenen Ausblick hin. Besonders gespannt sind wir auf Unternehmen im Bereich Energieeffizienz und Klimaanpassung, die gut positioniert sind, um in den kommenden Quartalen Wachstum zu erzielen und gleichzeitig dringende Klimaziele voranzutreiben. ^{11, 12, 13}

Global Sustainable Infrastructure 

Infrastrukturaktien scheinen in ein günstiges Regime einzutreten. Inmitten von Handelsspannungen, steigender Volatilität und Rezessionssorgen entdecken die Anleger die Widerstandsfähigkeit und relative Defensivität der Anlageklasse wieder.  

Der Rize Global Sustainable Infrastructure UCITS ETF (“NFRA”) bildet ein diversifiziertes Portfolio von Unternehmen ab, die von diesem Wandel profitieren werden – von der digitalen Infrastruktur über die Energiewende bis hin zu widerstandsfähigen Verkehrsnetzen. Im vergangenen Jahr hat der zugrunde liegende Index nicht nur besser abgeschnitten als globale Aktien, sondern dies auch mit deutlich geringerer Volatilität und niedrigerem Beta. Mit Blick auf die Zukunft konvergieren strukturelle Megatrends – KI-getriebenes Wachstum von Rechenzentren, Netzmodernisierung und klimaresistente Infrastruktur – mit einer schrittweisen Veränderung der Investitionen des öffentlichen und privaten Sektors. In den USA nimmt das private Kapital zu, während die fiskalische Straffung die Staatsausgaben reduziert, während Europa mit umfangreichen öffentlichen Ausgaben expandiert. In dem Maße, in dem sich die geldpolitischen Divergenzen verringern, erweist sich die Infrastruktur als eine überzeugende globale Chance, die sowohl Einkommen als auch Wachstum bietet. Das fossilfreie, dividendenstarke und niedrigere Beta-Profil von NFRA macht ihn zu einem zeitgemäßen Instrument, um Unsicherheiten zu bewältigen und gleichzeitig in langfristigen, säkularen Themen engagiert zu bleiben. ¹⁴

Sustainable Future of Food

Aktien aus dem Bereich der nachhaltigen Lebensmittel verzeichneten im ersten Quartal 2025 leichte Rückgänge, die im Einklang mit den globalen Nahrungsmittel– und Landwirtschaftsbenchmarks standen. Mehrere Entwicklungen unterstreichen die langfristigen Argumente für nachhaltige Lebensmittel.  

Das führende Hafermilchunternehmen Oatly meldete eine Verbesserung der Gewinnspannen und erklärte, es erwarte für 2025 das erste volle Jahr mit profitablem Wachstum als börsennotiertes Unternehmen“, was das Vertrauen der Anleger deutlich stärkte. Landwirtschaftliche Technologie und Logistik waren Lichtblicke. Im Vereinigten Königreich stieg der Online-Lebensmittelhändler Ocado um 16 %, nachdem JP Morgan die Aktie aufgrund der besseren Aussichten für seine Robotik– und E-Großhandelsplattform hochgestuft hatte. Kühllager-REITs (Lineage und Americold) waren weiterhin gefragt, da die Lebensmittellieferanten robusten, effizienten Lieferketten Priorität einräumen. Die Unternehmen für landwirtschaftliche Betriebsmittel erlebten ein differenziertes Quartal: Die Düngemittelpreise stiegen sprunghaft an (Harnstoff erreichte im Februar ~$455/Tonne), wovon Hersteller wie Yara profitierten, obwohl hohe Energiekosten und Bestandsanpassungen die kurzfristigen Margen schmälerten. Auch Nachhaltigkeitsinitiativen haben sich weltweit beschleunigt. Die neuen europäischen Verpackungsvorschriften (die im Februar 2025 in Kraft treten) sehen vor, dass alle Verpackungen bis 2030 recycelbar sein müssen, was den Verpackungsbeteiligungen des Fonds (z. B. Herstellern von Glas- und Metallbehältern) Rückenwind verleiht. Auch bei der Reduzierung von Lebensmittelabfällen wurden Innovationen vorangetrieben, indem Unternehmen Technologien zur Verlängerung der Haltbarkeitsdauer und zur Wiederverwertung von Abfällen auf den Markt brachten. ^{15, 16}

Cybersecurity and Data Privacy

Cybersecurity-Aktien erwiesen sich im 1. Quartal 2025 als widerstandsfähig und untermauerten ihren Status als defensiveres Segment innerhalb der Technologieanlagen.  

Das Nachfragewachstum in diesem Sektor schwächte sich gegenüber den Höchstständen im Jahr 2024 leicht ab, blieb aber positiv, da anhaltende Bedrohungen, öffentlichkeitswirksame Sicherheitsverletzungen (wie der Ransomware-Angriff auf den großen US-Dialyseanbieter DaVita) sowie zunehmende regulatorische Anforderungen dafür sorgten, dass Cybersicherheit ganz oben auf der Agenda von CIOs stand. Netzwerk– und Cloud-Sicherheit gehörten zu den Segmenten, die sich am besten entwickelten, wobei Unternehmen wie Palo Alto Networks und Fortinet von den laufenden Infrastruktur-Upgrades profitierten.   

Die Ergebnisse des gesamten Sektors entsprachen im Großen und Ganzen den Erwartungen, wobei einige führende Unternehmen wie CrowdStrike und Palo Alto Networks mit schwächeren Prognosen aufwarten konnten. Ein wichtiger Meilenstein in der Branche war die 32-Milliarden-Dollar-Vereinbarung zwischen Alphabet und dem Cloud-Sicherheitsspezialisten Wiz – der größte Cybersecurity-Deal aller Zeiten -, der die strategische Relevanz des Sektors bekräftigte und das Interesse der Anleger am M&A-Potenzial in diesem Bereich neu entfachte. Trotz des eher verhaltenen Jahresbeginns sind die langfristigen Investitionsmöglichkeiten nach wie vor überzeugend. Die strukturellen Wachstumstreiber sind nach wie vor vorhanden, von der Verbreitung von Angriffsflächen und der Cloud-Migration bis hin zu KI-gestützten Bedrohungen und strengeren Datenvorschriften. ^{17, 18, 19}